发布日期：2025-02-28 08:04 点击次数：148
（感谢申万宏源证券、东北证券有关贸易部对本造访的援助。上图为部分造访效果）
——上海证券报·个东说念主投资者2025年第一季度造访讲明
□ 42%的受访投资者在2024年全年完了盈利，较2023年增多了10个百分点。伴跟着市集企稳，个东说念主投资者盈利状态较此前两年有所改善
□ 受访投资者的风险偏好运转回升，权利类钞票在个东说念主金融钞票中所占的比重趋于踏实，基金申购意愿出现反弹，基金赎回操作较2023年大幅减少
□ 瞻望2025年，觉得全年股市将上升的个东说念主投资者占比为68%，较旧年同期造访效果增多了9个百分点。市集立场方面，大齐投资者觉得以芯片、东说念主工智能为代表的科技成长股将延续2024年的活跃清晰
逾四成投资者在2024年盈利
追溯2024年，A股主要股指年线悉数收涨。本次造访数据涌现，超四成的受访投资者在2024年完了了盈利，较2023年增多10个百分点。在投资收益回暖的提振下，受访投资者2024年赎回基金的操作大幅减少，权利类钞票的成立意愿也趋于踏实。
2024年上证玄虚指数最终定格于3351.76点，全年上升12.67%，深证成指、创业板指全年分辨上升9.34%和13.23%，斥逐了此前连气儿两年的下落趋势。
追溯2024年，A股市集“先抑后扬”，先是市集估值历经交流后一度接近历史偏极点水平。不外，以9月24日为起首，跟着一揽子增量计谋重磅出台，上证综指在短短两周内上升近千点，一度涉及年内高点3674.40点。
从投资者收益来看，本次造访中，42%的受访投资者在2024年完了了盈利，较2023年增多了10个百分点。其中，盈利幅度在10%以内的投资者占28%，盈利在10%至30%和盈利越过30%的投资者的比重均为7%。
同期，32%的投资者默示，在2024年的股市投资中亏空，较2023年大幅减少16个百分点。另有26%的投资者默示2024年投资收益率全体执平，较2023年增多了6个百分点。
从往年造访数据来看，2022年及2023年上证综指的年度涨幅分辨为-15.13%和-3.7%，对应的2022年及2023年全年完了盈利的个东说念主投资者占比分辨为37%和32%。全体来看，近三年个东说念主投资者的盈利状态与积年大盘走势呈现出认识的正有关性。
当被问及2024年哪些板块带来逾额收益时，继承东说念主工智能、芯片等科技股，以及继承新动力产业链等赛说念股的投资者占比均为22%，在悉数选项中比肩第一；继承银行、保障、券商等金融股的投资者占比为17%，名瓜代二；还有13%的投资者继承了有色、航运等周期股。
在2024年，证券账户钞票畛域较大的投资者与证券账户钞票畛域较小的投资者比拟，收益状态略好。在证券钞票畛域在50万元以上的投资者中，44.42%的东说念主完了盈利；证券钞票畛域在50万元以下的投资者中，41.32%的东说念主完了盈利。而在旧年同期的造访中，由于2023年指数悉数下行，高净值投资者与低净值投资者的收益差距基本执平。
权利类钞票成立占比认识晋升
本次造访效果涌现，包括股票在内的证券账户钞票占受访投资者个东说念主金融钞票的平均比重为38.84%。22%的受访投资者默示，证券类钞票在其金融钞票中的占比有所上升或认识上升；35%的投资者默示，证券类钞票在其金融钞票中的占比有所下降或认识下降；43%的受访投资者默示，证券类钞票在其金融钞票中的占比基本保执不变。
上述这组数据诚然与上一季度比拟变化不大，但较旧年同期有认识改善：在2024年一季度的造访效果中，44%的投资者称证券账户钞票占比下降，进步本季度9个百分点；仅15%的投资者默示证券类钞票在其金融钞票中的占比上升，较本季度减少了7个百分点。
在受访的个东说念主投资者中，31%的投资者默示已准备加大股市干预，较2024年一季度增长了4个百分点；有10%的投资者默示将从股市撤出资金，较2024年一季度减少了3个百分点；另有59%的投资者默示将不会大幅交流证券账户的钞票畛域。
在增量资金的来源上，42%的受访投资者默示主要来自现款入款，31%的东说念主默示来自赎回的银行搭理、货币基金、债券基金等，上述两个选项在悉数选项中共计占比越过七成。
在撤出资金的流进取，31%的投资者默示将执有现款或期限生动的货币基金，占比最高；27%的投资者默示资金用于成立期限以月计的搭理居品；另有20%的投资者默示将撤出资金用于耗尽。
上述造访效果涌现，跟着主要指数在2024年“深蹲反弹”，投资者对权利类钞票的关注度较2024岁首认识收复。不外在确立行情回转之前，部分投资者仍存有不雅望情谊，岂论是2024年个东说念主投资者的盈利状态，照旧新增资金入市的真贵，较积年数据的高点仍有一定距离。
什物黄金耗尽需求小幅上升
2024年底，海外金价重回升势，现货黄金价钱更是在近期屡创历史新高。本期造访效果涌现，43%的投资者觉得黄金价钱还会上升，值得投资，较上一季度大幅增长了19个百分点；35%的投资者觉得金价将会出现摇荡交流，应继续不雅望，较上一季度减少了8个百分点。
对于黄金的具体投资渠说念，38%的受访投资者继承黄金ETF，较上一季度减少了2个百分点；17%的投资者继承贵金属类股票；10%的投资者继承黄金期货。继承投资什物黄金的投资者比例为20%，较上一季度增多了5个百分点。
与此同期，放弃2024年末，在无风险利率已跌破2%的情况下，大大齐搭理居品事迹基准守护在2.4%傍边。当被问及跟着银行入款利率胁制下调，是否会促使投资者增多股票等权利类钞票投资时，33%的投资者默示将继续入款，在悉数选项中占比最高；29%的投资者默示将继续购买银行搭理居品；13%的投资者称将增多对高技术股等市集热门的投资；将增多对高股息股票以及ETF居品投资的东说念主数占比各为11%。
从上述一组数据不错看出，在大类钞票成立方进取，受访个东说念主投资者仍然倾向黄金、银行搭理居品等收益相对踏实的成立类钞票。然则，值得关注的是，对数据进一步真切分析涌现，高净值投资者对入款利率的变动更为敏锐。在证券钞票畛域50万元以上的投资者中，45.94%的东说念主默示由于入款利率胁制下调，将增多对股票钞票的投资，证券钞票畛域在50万元以下的投资者中，这一比例为30.79%。同期，低净值投资者的钞票成立风险偏好更保守。在证券钞票畛域50万元以上的投资者中，29.44%的东说念主规划2025年增配黄金，证券钞票畛域在50万元以下的投资者中，这一比例达41.63%。
ETF基金连气儿三年获投资者醉心
当被问及2024年对基金的总体申赎状态时，38%的投资者默示认购了基金，在悉数选项中占比第一，较2024年一季度的造访效果增多了6个百分点；9%的投资者默示赎回了基金，较2024年一季度大幅减少了12个百分点。
2024年，ETF基金的数目与畛域均出现爆发式增长。放弃2024年末，被迫指数型基金的畛域为3.96万亿元，主动权利类基金的畛域为3.44万亿元。这是被迫指数型基金畛域初度超越主动权利类基金。
本期造访效果涌现，在认购基金的投资者中，33%的东说念主继承了ETF基金，占比最高；26%的投资者认购了偏股型基金，占比其次。在赎回基金的投资者中，30%的东说念主赎回了偏股型基金，占比最高；25%的投资者赎回了ETF基金，占比其次。
在具体的ETF基金种类上，26%的投资者继承了A500ETF等宽基ETF品种，在悉数选项中占比最高；继承创业板ETF以及半导体等科技ETF的投资者占比均为17%，占比名瓜代二；继承耗尽类ETF、顺周期行业ETF、黄金ETF等品种的投资者占比收支不大，均在7%傍边。
从投资收益情况来看，2024年投资ETF指数基金的投资者盈利占比为36%，其中25%的投资者盈利在10%以内；29%的投资者出现亏空，其中20%的投资者亏空幅度在10%以内。
上述一组数据涌现，跟着下半年A股主要指数的企稳回升，投资者对基金居品的投资真贵也显耀回暖，何况在连年来ETF基金畛域执续增长的配景下，ETF钞票也连气儿三年得回个东说念主投资者的堤防。比拟于平直投资股票，个东说念主投资者购买ETF居品得回正收益的概率略小，但出现亏空的概率也相通较低。
创全年单季收益高点投资者执续醉心科技股
2024年第四季度，个东说念主投资者盈利比例达44%，创下2024年全年单季高点。在选股偏好方面，个东说念主投资者对科技成长股的醉心衔接全年，四季度平均仓位达24.93%，显耀高于其他板块，何况这一偏好有望在将来一个季度延续。
旧年四季度创全年收益高点
造访效果涌现，44%的受访投资者在2024年四季度完了了盈利，较旧年三季度增多了9个百分点，较2024年全年42%的平均水平也进步2个百分点。其中，盈利幅度在10%以内的投资者比重为31%，盈利在10%至30%的投资者比重为5%，盈利越过30%的投资者比重为8%。同期，有29%的投资者默示，在2024年四季度投资亏空，较2024年三季度减少了10个百分点。
追溯2024年全年造访效果，个东说念主投资者收益情况在上半年清晰欠佳，但下半年连气儿两个季度出现回升，尤其是第四季度对全年收益的孝顺最为隆起。
2024年10月初，在前期多厚利好要素蚁集下，A股市集一度大幅冲高。当被问及在此情况下若何操作时，超五成投资者继承加仓，其中33%的投资者小幅加仓，18%的投资者大幅加仓。此外，22%的投资者继承执仓不动；15%的投资者继承顺势减仓。本期造访效果还涌现，期末受访投资者的平均仓位为39.16%，与上一季度基本执平。
对数据进一步分析涌现，在旧年10月初加仓的投资者中，旧年四季度盈利概率最高，达53.62%，亏空概率相通最小，为21.47%；在旧年10月初减仓的投资者中，48.45%的东说念主在旧年四季度盈利，26.36%的东说念主亏空；而在旧年10月初清仓的投资者中，在旧年四季度亏空概率最高，达60.78%，仅29.41%的东说念主得回盈利。因此，在旧年四季度大盘反攻的情况下，顺势在初期加仓是盈利的要津要素。
瞻望后市，近六成投资者对大盘的走势执乐不雅立场，36%的投资者觉得大盘的底部如故基本探明，在悉数选项中占比最高；23%的投资者觉得指数全体上行的趋势不改；29%的投资者默示还需不雅望。
科技成长立场偏好衔接全年
以下一组数据将从金融股、耗尽白马股、科技成长股、周期股四个板块的执仓数据切入，不雅察个东说念主投资者在旧年四季度的选股偏好。
本次造访效果涌现，2024年四季度个东说念主投资者执有金融股的平均仓位为20.62%，执有耗尽白马股的平均仓位为17.72%，执有周期股的平均仓位为21.18%，执有科技成长股的平均仓位为24.93%。通过对比全年数据不错发现，个东说念主投资者对科技成长股的醉心衔接2024年，对该板块的平均执仓水平显耀进步其他板块。与此同期，投资者执有耗尽白马股的平均仓位在2024年四季度出现显耀下降，较三季度减少了4.76个百分点。
从盈利数据来看，在旧年四季度投资科技成长股、金融股、周期股和耗尽白马股的投资者中，当季度完了盈利的占比分辨为40%、36%、32%及31%。投资科技成长股的逾额收益相对显耀，而投资耗尽白马股的收益在四大板块中垫底。
当被问及将来一个季度是否规划执有成长立场个股时，48%的投资者默示准备大幅成立或适量成立；24%的投资者蓄意保执原有投资畛域；18%的投资者不蓄意继续执有成长股；5%的投资者准备减少对成长股的干预。
在科技成长股的细分领域上，东说念主工智能利用端等软件板块最受关注，27%的投资者继承这一标的；26%的投资者看好半导体、芯片等东说念主工智能硬件板块；20%的投资者关注东说念主形机器东说念主；13%的投资者看好华为、苹果链等耗尽电子产业。
半数投资者参与并购重组
2024年四季度以来，并购重组市集迎来愈加宽松的计谋环境。本次造访效果涌现，半数受访投资者旧年四季度参与了并购重组见识股；27%的投资者对这一板块执不雅望立场；23%的投资者默示未参与。
对数据真切分析涌现，在证券钞票畛域在50万元以上的投资者中，48.22%的投资者在旧年四季度参与了并购重组见识股；证券钞票畛域在50万元以下的投资者中，这一比例相对更高，达52.63%。
在参与并购重组见识股的投资者中，看好产业链高卑劣并购重组契机的投资者占比最高，达24%；21%的投资者看好国企、央企并购重组纠正；5%的投资者则是看好有关题材炒作。与此同期，31%的投资者在旧年四季度因参与并购重组见识股盈利，其中19%的投资者盈利在10%以内。
当被问及将来一个季度是否继续执有并购重组有关见识股票时，22%的投资者准备适量成立；21%的投资者准备大幅成立；20%的投资者准备保执现存执仓不变。
上述一组数据涌现，本期受访投资者对于并购重组见识的兴味较大，五成投资者在旧年四季度如故参与了有关题材，何况在将来一个季度挑升愿参与这一题材的投资者占比越过六成。不外，从投资收益来看，旧年四季度参与并购重组见识股的投资者的盈利状态与全体平均收益水平比拟仍有差距。
2024年的另一大投资热门是高股息钞票，银行、煤炭等红利板块全年涨幅起初。本次造访效果涌现，近七成受访投资者在旧年四季度投资了高股息板块。从投资者参与高股息见识股的收益效果来看，34%的投资者默示盈利，较上一季度上升了2个百分点，19%的投资者默示出现亏空，20%的投资者默示收益执平。
增量计谋提振信心约七成投资者看涨2025年
瞻望2025年，近七成投资者看涨全年股市，其中34%的投资者觉得涨幅在5%以上。这一乐不雅预期的主要援助要素是积极的计谋基调。造访效果涌现，超半数投资者觉得近期连气儿出台的计谋故意于提振耗尽信心、踏实金融市集，同期看好增量资金继续流入股市。
一揽子计谋开释积极信号
2024年三季度以来，一揽子增量计谋渐次落地。2025年1月，经中央金融委员会审议承诺，中央金融办、中国证监会、财政部、东说念主力资源社会保障部、中国东说念主民银行、金融监管总局连合印发《对于激动中恒久资金入市责任的推行决策》。
本次造访效果涌现，31%的投资者觉得，近期监管层开释的一系列计谋信号故意于提振耗尽信心，扩大内需；26%的投资者觉得，积极的计谋信号故意于踏实金融市集、提振市集信心；13%的投资者看好计谋提振地产、基建等板块清晰；10%的投资者觉得芯片、高端制造等科技革命行业有望受到提振。
在对将来资金面的预期上，28%的投资者觉得降息降准等计营利好将激动市集资金面弥漫；22%的投资者看好外资恒久流入；15%的投资者看好保障等恒久资金入市。上述三组数据在悉数选项中占比分列前三。
基于上述对货币计谋的判断，32%的投资者默示，将增多对股票等权利类钞票投资；11%的投资者挑升愿投资房产；另有10%的投资者将增多黄金、外汇等非东说念主民币钞票成立。
在外部要素方面，2024年9月，好意思联储厚爱开启降息周期，记号其货币计谋由紧缩周期转向宽松周期。瞻望2025年，好意思联储货币计谋基调或仍将对大家成本市集产生较大影响。本期造访效果涌现，38%的投资者觉得好意思联储将守护宽松货币计谋；29%的投资者觉得好意思联储降息节律会放缓；11%的投资者判断，好意思联储将把柄通胀数据，随时交流计谋。
近七成投资者看涨2025年
瞻望2025年，觉得全年股市将上升的个东说念主投资者占比为68%，觉得涨幅在5%以上，以及涨幅介于0%至5%之间的投资者占比均为34%。
在对2025年上证综指波动的预测中，有27%的投资者觉得，上证综指的波动上限在3500点隔邻，占比最高。累计有40%的投资者觉得指数波动上限将在3700点以及上，其中12%的投资者觉得大盘波动上限在3700点隔邻；17%的投资者默示，指数波动上限在3800点傍边；还有9%的投资者觉得，指数波动上限在4000点或以上。
在对2025年全年上证综指波动下限的预测中，有34%的投资者觉得，大盘不会击穿3100点，占比最高；有32%的投资者觉得，大盘将守住3200点。
上述一组数据涌现，个东说念主投资者对后市预测的乐不雅经由已基本收复至积年造访的平均水平。在资格了2024年9月24日沪指的快速反弹后，个东说念主投资者基本酿成了3200点为市集阶段底部的一致预期。何况，在本次受访的投资者中，累计近四成的投资者乐不雅地预期上证综指上升至3700点及以上。
针对不同板块的将来走势，36%的投资者判断，2025年以芯片、东说念主工智能为代表的科技成长股坚忍者恒强，执有这个不雅点的投资者在悉数受访者中占比最高；23%的投资者觉得，2025年耗尽股事迹有望复苏，带动股价强势反弹。此外，觉得市集热门将在各板块间轮动的投资者占比相通为23%。
结语
2024年A股市集先抑后扬，主要指数不才半年的反弹使得个东说念主投资者收益较前一年显耀确立足球外盘网站娱乐网，对基金、股票等权利类钞票的风险偏好运转回暖。与此同期，岁末年月吉揽子增量计谋胁制出台，增强了市集信心，投资者对2025年股指的“好意思好预期”回到积年的肤浅水平，致使部分较“激进”的乐不雅预测运转在造访效果中出现。